* Finansal analiz, finansal tablolardaki çeÅŸitli hesaplar arasındaki iliÅŸkilerin kurulmasını, ölçülmesini ve yorumunu kapsayan bir faaliyettir.
* Finansal analiz yapılarak, işletmenin mevcut durumu değerlendirilip, geleceğe ilişkin kararlar alınmaktadır.
* Finansal analiz, finansal planlama ve finansal denetimin ön koÅŸuludur. Mevcut bilinmeden, planlama yapılamaz.
Finansal Analiz
* Finansal analiz, bizzat işletme tarafından yapılabileceği gibi, işletmeye kredi veren kurumlar veya yatırımcılar tarafından da yapılabilir.
* Finansal analiz yapılırken, bilanço ve gelir tablosundan yararlanılır.
Bilanço ve Gelir Tablosu
* Bilanço, bir iÅŸletmenin belli bir anda sahip olduÄŸu varlıklarla, bu varlıkların saÄŸlandığı kaynakları bir düzen içinde gösteren mali tablodur.
* Gelir tablosu, bir iÅŸletmenin belirli bir hesap döneminde elde ettiÄŸi gelirlerle, yaptığı giderleri, tasnifli bir ÅŸekilde gösteren ve bir dönem faaliyetinin sonucunu kâr veya zarar olarak özetleyen tablodur
Finansal Analiz Türleri
* Finansal analizin iki türü vardır.
1. Statik finansal analiz
2. Dinamik finansal analiz
* Statik finansal analiz, belli bir döneme ait finansal verilerle faaliyet sonuçlarının analizidir.
* Dinamik finansal analiz, iÅŸletmenin cari dönem verilerinin geçmiÅŸ yıllar veya rakip iÅŸletmelere ait verilerle karşılaÅŸtırılması yoluyla yapılır.
Finansal Analizin Amacı
* Finansal analizin yapılma amacı, bir işletmeyle ilgili olarak şu bilgileri elde etmektir:
* Ä°ÅŸletmenin likidite durumu
* İşletmenin karlılık durumu
* İşletmenin sermaye yapısı
* İşletme aktiflerinin kullanım durumu
Mali Analiz Teknikleri
* Oranlar
* KarşılaÅŸtırmalı Tablolar Yöntemi
* Dikey Yüzdeler Yöntemi
* Trend/EÄŸilim Yüzdeleri Yöntemi
* Fon Kaynak ve Kullanım Tablosu
ORAN ANALÄ°ZÄ°
* Oran, mali tablolarda yer alan çeÅŸitli kalemler arasındaki basit matematiksel bir iliÅŸkiyi gösterir.
* Çok sayıda oran elde edilebilir. Fakat, önemli olan, anlamlı ve gerekli oranları hesaplamaktadır.
* Oranlar, doÄŸru ve amaçlara uygun olarak yorumlanmalı ve sektör ortalamaları ile karşılaÅŸtırılmalıdır.
Oran Analizi
* Oranlar, oranda yer alan değerlerin tutarları da dikkate alınarak yorumlanmalıdır.
* Yorum yapılırken, enflasyonun oranlar üzerindeki etkisi gözönünde bulundurul- malıdır.
* Mevsimsel ve devresel deÄŸiÅŸikliklerin oranlar üzerindeki etkisi de dikkate alınmalıdır.
Mali Analizde Kullanılan Oranlar
* Bilanço ve gelir tablosu verilerinin analizinde kullanılan oranlar, dört grupta toplanmaktadır.
1. Likidite oranları,
2. Mali yapı / Kaldıraç oranları,
3. Faaliyet oranları,
4. Kârlılık oranları.
5. Borsa-Performans oranları
Likidite Oranları
* Likidite, bir varlığın düÅŸük maliyetle ve hızlı bir ÅŸekilde nakde dönüÅŸme yeteneÄŸidir.
* Likidite oranları, iÅŸletmenin kısa vadeli borçlarını zamanında ödeyebilme gücünü gösterir.
* Teknik likidite, iÅŸletmenin vadesi gelen borçlarını ödeyebilme gücünü, gerçek likidite ise, iÅŸletmenin tasfiyesi halinde borçlarını ödeyebilme gücünü ifade eder.
* Kısa vadeli analizlerde genellikle teknik likidite kullanılmaktadır.
* Cari Oran= Döner DeÄŸerler/Kısa Vad. Borçlar
“2” veya “1.5” olması iyidir.
* Asit-Test Oranı=Döner DeÄŸerler-Stoklar/KVB
“1” veya “1”’den büyük olması iyidir.
* Hazır Değ. Oranı = Hazır Değerler/KVB
%20 ve üzerinde olması iyidir.
Mali Yapı/Kaldıraç Oranları
* Mali yapı oranları, iÅŸletmenin ne ölçüde borçla finanse edildiÄŸini ve borçla finansmanının iÅŸletme için ne kadar yararlı olduÄŸunu ölçmeye yarar.
* Mali yapı oranlarıyla, iÅŸletmenin finansmanında kullanılan yabancı fonların oranı ölçülmeye ve iÅŸletmenin gelirleriyle sabit ödemelerini kaç defa karşıladığı belirlenmeye çalışılır.
Mali Yapı Oranları
* Toplam Borç Oranı=Top. Borç/Top. Aktifler
%50 ve altında olması iyidir. (Kaldıraç Oranı)
* Toplam Borç/Özsermaye Oranı
“1” veya “1”den küçük olması iyidir.
* Kısa Vad. Borçlar/Özsermaye Oranı
%35 ve altında olması iyidir.
* Sabit Varlıklar/Özsermaye Oranı
“1”in altında olması iyidir.
* Faiz Karşılama Oranı = FVÖK/Faiz
“8/1” veya “7/1” olması iyidir.
* Faiz Karşılama Oranı = VSK+Faiz / Faiz
“4/1” olması iyidir.
* Sabit Ödemeleri Karşılama Oranı
VÖK+Faiz+Kira+Amortismanlar
Faiz+Kira+Anapara Taksitleri
“2/1” olması iyidir.
Faaliyet Oranları
* Faaliyet oranları, iÅŸletmelerin sahip oldukları varlıkları ne derece etkin kullandıklarını gösteren oranlardır.
* Faaliyet oranları, varlıkların devir hızı olarak bilinir. Bu oranlar, varlıkların herbir lirasının yarattığı geliri ölçer.
* Faaliyet oranlarının payında, satışlar, paydasında ise, ilgili hesaplar yer alır.
* Alacak Devir Hızı= Kredili Satışlar
Tic. Alacaklar
* Alacak Tahsil Süresi= Alacaklar*360
Kredili Satışlar
* Stok Devir Hızı=SMM / Ortalama Stoklar
* Stok Devir Hızı= Net Satışlar
Ortalama Stoklar
* Özsermaye Devir Hızı= Net Satışlar Özsermaye
* Aktif Devir Hızı= Net Satışlar
Aktif Toplamı
* Döner Sermaye Hızı= Net Satışlar
Döner Sermaye
* Sabit Varlık D. Hızı= Net Satışlar
Sabit Varlıklar
Karlılık Oranları
* Kârlılık oranları, iÅŸletmelerin faaliyetleri sonucunda elde ettikleri baÅŸarıyı ölçmeye yarayan oranlardır.
* Kâr miktarının deÄŸerlendirilmesinde, ÅŸu faktörler gözönünde bulundurulur.
1. Sermayenin alternatif getirisi
2. Önceki yıl kârların geliÅŸim seyri
3. Genel ekonomik koÅŸullar
4. Aynı endüstrideki iÅŸletmelerin kâr oranları
* Karlılık oranları, satışlar, özsermaye ve varlıklar üzerinden hesaplanabilir.
Karlılık Oranları
* Brüt Kar Marjı= Brüt Kar / Satışlar
* Net Kar Marjı= Net Kar / Satışlar
* Net Kar/Özsermaye= Net Kar * Satışlar Satışlar Özsermaye
* Yatırım Karlılığı= Net Satışlar * Kar
Aktif Toplamı Net Satışlar
Borsa Performans Oranları
* Fiyat/Kazanç Oranı= Hisse Senedi Fiyatı
Hisse Başına DüÅŸen Kar
* Piyasa DeÄŸeri-Defter DeÄŸeri = Piyasa DeÄŸeri
Defter DeÄŸeri
* Hisse Başına Kar = Dönem Net Karı
Hisse Senedi Sayısı
KARÅžILAÅžTIRMALI TABLOLAR YÖNTEMÄ°
* KarşılaÅŸtırmalı tablolar yöntemi, iÅŸletmelerin birden fazla dönemine ait bilanço ve gelir tablolarının kendi aralarında karşılaÅŸtırılmasıyla yapılmaktadır.
* KarşılaÅŸtırmalı analiz, iÅŸletmelerin geliÅŸme yönü hakkında bilgi saÄŸlamaya yarar.
* Yorum yaparken, enflasyon dikkate alınmalıdır.
* Mutlak rakamlar ve yüzdeler birlikte ele alınıp incelenmelidir.
EĞİLÄ°M YÜZDELERÄ° (TREND) YÖNTEMÄ°
* Trend analizinde, birbirini izleyen dönemlere ait mali tablolarda yer alan kalemlerin temel/baz alınan mali tablo kalemlerine göre gösterdiÄŸi artış veya azalışlar yüzde olarak hesaplanmaktadır.
* Baz yılın seçiminde dikkatli olunmalıdır.
* Yorum yapılırken enflasyon göz önünde bulundurulmalıdır.
DÄ°KEY YÜZDELER YÖNTEMÄ°
* Dikey yüzde analizi ile, mali tablolarda bulunan her bir kalemin toplam veya grup içindeki oransal büyüklüÄŸü incelenir.
* Yüzde yönteminde, kalemin alt olduÄŸu grup veya genel toplam 100 kabul edilir ve her bir kalemin toplam içindeki yüzdesi hesaplanır.
* Kalemlerin toplam içindeki nisbi önemini gösterir ve iÅŸletmenin, diÄŸer iÅŸletmelerle karşılaÅŸtırılmasına olanak saÄŸlar.
FON KAYNAK VE KULLANIM TABLOSU
* Fon kaynak ve kullanım tablosu, iÅŸletmenin belli bir dönem içerisinde saÄŸladığı fonları ve bu fonların kullanılış yerlerini gösterir.
* Buradaki fon kavramı, tüm finansal deÄŸiÅŸimleri ifade etmektedir.
* Fon Kaynak Kullanım Tablosuyla, finansal tablolarda görülmeyen fon akımları ortaya konarak, faaliyet sonucu elde edilen veya alınan fonların nerelerde kullanıldığı ayrıntılı olarak gösterilir.
* Fon kaynak ve kullanım tablosu, devre başı ve devre sonu bilançolarının karşılaÅŸtırılmasıyla düzenlenir.
* KarşılaÅŸtırma sonucunda bilanço kalemlerindeki deÄŸiÅŸiklikler, kaynak ve kullanım olarak sınıflandırılmalıdır.
* Fon kaynakları
1. Aktiflerde azalış
2. Borçlarda artış
3. Öz sermayede artış
4. Amortismanlarda artış
* Fon kullanımını
1. Aktiflerde artış
2. Borçlarda azalış
3. Öz sermayede azalış
| < Önceki | Sonraki > |
|---|